Почему ставка Berkshire на Occidental начала работать спустя годы ожидания

Обновлено: 2026-10-18

• Курс акций Occidental Petroleum наконец-то пошёл вверх, чему способствовало избавление компании от долговой нагрузки.
• Это событие позволило в Berkshire Hathaway говорить о верности покупки немалого количества акций организации.

Долгая ставка Berkshire Hathaway на Occidental Petroleum наконец получила поддержку не только от дорогой нефти, но и от изменений внутри самой компании. Акции OXY завершили 16 октября на $62,38, всего на 7,5% ниже 52-недельного максимума в $67,45.

Для Berkshire это особенно важно из-за масштаба позиции. На конец июня конгломерату принадлежало 26,7% обыкновенных акций Occidental. Кроме того, Berkshire владела привилегированными бумагами компании с ликвидационной стоимостью около $8,5 млрд и варрантами на покупку ещё 83,9 млн акций по цене $59,59.

Occidental начала быстрее сокращать долг

Одним из главных ограничений Occidental после крупных приобретений оставалась долговая нагрузка. Ситуация заметно изменилась в 2026 году.

В январе компания продала Berkshire химический бизнес OxyChem за $9,7 млрд наличными. В Occidental заявили, что сделка должна укрепить баланс и позволить сосредоточить капитал на нефтегазовых активах.

К концу второго квартала основной долг был сокращён ещё на $1,9 млрд до $11,8 млрд. Одновременно компания получила $5,1 млрд операционного денежного потока и $3 млрд свободного денежного потока до изменения оборотного капитала — лучший результат по этому показателю с третьего квартала 2022 года. Добыча также превысила верхнюю границу собственного прогноза Occidental.

Именно этот сдвиг делает нынешний рост OXY более устойчивым, чем простая ставка на повышение нефтяных котировок. Одновременно компания получает больше денежных средств и направляет их на снижение финансового риска.

Высокая нефть усилила эффект

Во втором полугодии Occidental получила ещё одно преимущество — дорогую нефть.

Предварительные данные компании показывают, что средняя реализованная цена нефти в третьем квартале составила $85,91 за баррель, а средняя цена Brent — $91,62.

Для нефтедобывающей компании это напрямую поддерживает денежный поток и ускоряет возможность дальнейшего сокращения долга. Поэтому рост OXY сейчас отражает сочетание двух факторов: более благоприятного сырьевого рынка и улучшившейся структуры баланса.

Полные результаты за третий квартал Occidental опубликует только 9 ноября, поэтому окончательно оценить, насколько высокие нефтяные цены улучшили прибыль и свободный денежный поток, пока нельзя.

Berkshire получила необычную двойную выгоду

История Occidental примечательна ещё и тем, что Berkshire оказалась сразу по обе стороны перестройки компании.

С одной стороны, она остаётся крупнейшим стратегическим акционером нефтяной компании. С другой, именно Berkshire заплатила $9,7 млрд за OxyChem, предоставив Occidental капитал для снижения долговой нагрузки. В результате покупатель актива одновременно помог укрепить финансовое положение компании, крупной долей которой уже владел.

При текущей цене OXY варранты Berkshire с ценой исполнения $59,59 также находятся выше страйка. Это не означает автоматической реализации, но показывает, насколько изменилась стоимость позиции по сравнению с периодами, когда акции торговались значительно ниже этого уровня.

спустя годы рост Occidental ожидания всё меньше выглядит результатом одной удачной ставки на нефть. Продажа OxyChem дала компании возможность быстрее сократить долг, свободный денежный поток усилился, а высокие цены на сырьё улучшили операционную среду. Именно сочетание этих факторов наконец начинает подтверждать инвестиционную логику, на которой Berkshire строила свою крупную позицию в OXY.